高通创投沈劲专访：从"独角兽捕手"的成功秘诀，看人工智能投资新方向

在手机行业，说起高通（Qualcomm），可谓是无人不知无人不晓。确实，在中高端智能手机市场，高通占据了很大的市场份额，其骁龙600/800系列平台，也几乎成了中高端智能手机的标配。而在创投行业，高通同样是声名远播。这主要得益于高通创投极高的投资成功率和回报率，简直是秒杀一众VC（风险投资）。比如在中国市场，我们所熟知的小米科技、易到用车、中科创达、触宝、云知声等各个领域的明星企业的背后都有高通创投的身影，而作为高通创投中国区的掌舵人——高通全球副总裁兼创投董事总经理沈劲则主导了其中绝大多数投资。因此也有人戏称沈劲为“独角兽捕手”。为了揭开高通创投背后的投资逻辑和方法论，近日芯智讯作为特邀媒体对于沈劲先生进行了专访。

高通全球副总裁兼创投董事总经理沈劲

高通创投在中国已经投资了38家公司，多家已成长为明星企业

美国高通公司风险投资部于2000年成立，启动基金为5亿美元，承诺向早期高科技企业提供战略投资。2003年6月，高通宣布在中国设立1亿美元风险投资基金，目标定位在处于早期到中期的中国科技公司。值得一提的是，2007年，高通联合其它投资机构向中国半导体设备厂商中微半导体投资。而中微半导体目前已经是国内半导体领域的明星企业。

2014年，高通再次宣布面向处于各阶段的中国初创企业，成立最高达1.5亿美元风险投资基金。当时信息披露就显示，高通在此前就已经投资了小米公司、中科创达、亿动广告传媒、触宝科技、易到用车、海豚浏览器、爱乐奇、神州鹰等中国企业。

在近日的2017第一财经技术与创新大会上，根据高通公布的信息显示，目前高通创投在中国已经投资了38家企业。

从高通创投已投资的中国企业来看，小米无疑是大家最为熟知的明星企业。而高通创投早在2011年12月就联合顺为、启明、晨兴、IDG、淡马锡等私募基向小米投资。到2015年小米的估值已经达到了几百亿美元。近期有传闻称小米将于明年赴美国上市，估值达到了惊人的上千亿美元。

中科创达算是高通投资的另外一家明星企业。早在2011年，高通就联合ARM、北极光创投等机构联合向中科创达进行了近1亿元的投资。 2015年底中科创达在创业板上市，发行价23.27元，半年多的时间股价一路飙涨至335.8元，即使10股转增30股除权后，现在股价也在39元附近。高通创投对于中科创达的投资也是至少翻了近百倍。

除了小米、中科创达之外，高通创投投资的触宝、、云知声亿动广告等众多企业目前的发展也都很不错。

高通创投成功的关键

对于大多数VC投资机构来说，投资成功率能够有10%就已经不错了。那么高通创投为何能拥有这么高的投资成功率，在众多企业中准确地挑选出“黑马”呢？

首先，相对于一般的VC风险投资来说，高通创投属于公司风险投资，可称之为企业创投(Corporate Venture Capital)，是高通在自己的主营业务之外开设的创投部门，用于外部投资。所以其投资不仅要考虑投资回报，也要兼顾所投企业在何种程度上会对高通的业务拓展有所帮助。这也决定了高通创投的投资方向主要是聚焦在与其母公司业务相关的领域。

“2007到2015年，高通在中国移动互联网大发展的七、八年，高通创投也主要聚焦于投资移动互联网。从2015年开始，高通的主营业务逐渐从智能手机延伸到前沿科技，即无人机、机器人，AR/VR，人工智能、物联网等领域，这也成为了高通创投主要关注的方向。我们主要聚焦在自己擅长的领域，基于自身业务覆盖领域做一些延伸，与业务的延伸是同步的，这规避了我们不擅长的领域，也保证了投资成功率。相比之下，VC通常涉及的领域比较广泛，而我们更为专注，这也正是我们的优势。”沈劲坦言：“之前我们也曾看过很多其他领域的好项目，但都不是我们专注方向和擅长的领域，所以只能忍住不去投。这期间也错失了一些机会，但是也避开了很多的风险。比如，当时团购网站火爆时达到5000家，互联网金融也非常火爆，一家公司两年内能发展了上亿用户，这对我们的吸引力是很大的，不过我们还是冷静地克制住了自己，事实证明最后这些领域只有极少数的玩家活了下来。”

另外，需要补充的是，高通创投的投资规模从十几、二十万美金（针对一些创业大赛）到两千万美金都有，范围比较广。其中，70%的投资是在企业发展早期的A轮阶段，只有少数是在B轮和C轮。而且，高通创投也更加倾向于与其他投资机构合作一起投资。因为这样可以撬动更多的资金和资源，为高通所看好的领域或企业“加码”。比如前面提及的高通创投对于小米、中科创投的投资均是如此。这在降低高通创投投资风险的同时，也提高了被投资企业的成功率。

其次，由于高通公司本身是处于整个科技领域产业链的上游位置，所以高通能够率先了解到最新的前沿科技，率先洞察到整个产业链的变化，甚至可以说高通本身也在引领着产业的变化，所以高通在技术储备阶段就能够看到产业链发展的趋势和方向。而一般的VC则往往是在市场端快开始出现变化时才能认识到。同时，高通作为产业链上游的领先技术企业，对于产业链的上下游更为熟悉，对于技术的演进方向和过程也更加了解，这也使得高通能够在投资方向和企业选择上更加的精准。

第三，高通也会利用自身的资源、领先的技术和产品来帮助被投资的企业。其中，比较典型的例子就是小米，可以说小米手机的成功，离不开高通骁龙处理器的赋能。

沈劲也分享了另外一个案例：“我们投资的38家公司中，有一家名叫触宝科技，是一家研发输入法的上海公司。我们为触宝介绍高通的客户，推动该公司的应用预装在手机上。在技术方面，我们也派出一些技术大拿与其进行交流。在知识产权方面，我们也为其提供了咨询服务。在触宝成立三、四年时，美国另一家输入法公司提出诉讼，指控触宝侵权。高通为触宝科技提供了一些咨询和指导，最后触宝赢下了这场官司。”

最后需要指出的是，虽然高通创投是隶属于美国高通公司，但是被投资企业并不会被要求一定要用高通的产品，或者不能采用竞争对手的产品。

“我们的投资条款中没有类似的限制，条款都是风险投资机构会采用的典型条款。这是基于我们的自信，如果高通的产品是好的，一个创业者从自己的利益出发，迟早会选择高通。我们对此心态很开放。这对创业者来说也是好事，他们不必担心合同中的商业条款。”沈劲补充到。

什么样的企业才值得投资？

对于高通创投来说，什么样的企业才值得投资呢？对于这个问题，沈劲总结为以下三点：

“首先，我认为需要有优秀的团队，有合适的人来做合适的事情。中科创达就是一个很好的例子。中科创达的团队和雷军的团队风格完全不同，但他们都是优秀的团队。中科创达的创始人、CEO、高管可能没有做超大型演讲的能力，但他们的优势在于技术、服务好，团队谦虚、实干，这与公司所做的事情特别吻合。在这一层面上，他们是优秀的团队。中科创达从服务大企业开始做起，逐渐地积累了自己的核心技术。雷军的团队当然也非常优秀，雷军有个人魅力、又有创业和投资经验，还聚集了七个各有所长的联合创始人，这是一支名副其实的全明星团队。所以我觉得团队很重要，同时还需要是对的人来做对的事。 ”

第二，趋势也很重要。对我们而言，精确感知趋势及变化发生的时间节点很重要。我们投资时，特别规避了只解决当前痛点，不顾长远趋势的公司。比如，在智能手机逐渐兴起时，一些公司却仍然致力于功能手机上的游戏平台。虽然那时确实有很多功能机需要应用商店与游戏，一个公司通过开发这方面也能逐渐成长，但从长远趋势来看，这些公司抱陈守旧、不拥抱新世界和新趋势，我们通常不太看好这样的企业。

第三，可能是团队和个人的风格的原因，我们不希望公司一上来就表示要成为‘平台’，比如‘儿童淘宝’、‘音乐淘宝’等等。我们愿意看到的是，从小产品做起，逐渐发展起来，能不能成不成为平台都没关系。做产品是要解决一个具体的、现实的问题，而不是一开始就试图连接全世界、做一个包罗万象的平台，否则公司就很难聚焦，始终找不到自己的独特之处，无法推出好的产品，也无法发展固定的用户群。所以，我们在听取方案时，有时候不对路就会很快失去兴趣。”

通用型及云端人工智能将“降温”，终端侧人工智能将成新热点

自从2016年初，谷歌围棋人工智能AlphaGo战胜李世石以来，人工智能领域的投资和创业可谓是非常的火爆。今年以来，不少机器视觉领域的人工智能厂商，更是备受资本追捧。比如今年5月依图科技完成了3.8 亿元的C轮融资、今年7月商汤科技 4.1 亿 B 轮融资之后，本月初旷视科技Face++也完成了高达4.6亿美元的C轮融资，创造了人工智能领域新的融资记录。

对于人工智能的投资热潮，沈劲在此前发表文章《低谷中的前沿科技》一文中，用Gartner的期望值曲线来描述近期热门的一些科技领域所处的状态：当下大热的人工智能正处于期望值的顶点；AR/VR 经历去年的高峰后处于降温时期；无人机/机器人则已跌到谷底；万物互联（IoT）正从谷底缓慢爬升。而如果人工智能的发展遵循这一曲线，那么在未来它必然会经历降温的过程。

不过，在沈劲看来，由于人工智能覆盖的面很广，所以在某些方面会逐渐降温，而其他方面则可能会持续升温。因为人工智能不是一个单一的技术，它的覆盖面甚至涵盖了前面我们提到的AR/VR、无人机、机器人等技术。

“未来可能逐渐降温的是通用型、平台型及云端的人工智能，因为互联网巨头们在这个方向已经为之投入数年。过去三年，有一些创业公司也在这一方面取得了长足进步。从这些公司最近的融资可以看到，它们的估值也已经很高。我认为通用型、平台型、云端的人工智能在期望值曲线中已经处在最高点。无人驾驶也是类似，现在确实有太多的公司扎堆于此进行创业。在我看来，它的市场容量不如想象中那么大，且会聚焦在几个领先公司上，不会碎片化。毕竟汽车行业主要还是巨头制造整车，在这个领域不可能人人皆可创业。因此，我赞成一些业内人士的观点，人工智能某些方面现在很热门，以后会逐渐冷却。”与此同时，沈劲也认为：“在某些垂直领域方面的人工智能应用，及设备端的人工智能才刚刚开始，这一方面将会成为创业和投资的新热点。”

在当天2017第一财经技术与创新大会上，沈劲的主题演讲也主要围绕“终端侧人工智能”而展开。

过去一两年间，人工智能主要发生在云端，因为云端拥有超算中心、大数据，还有高达一千层的深度学习网络。今天，正在发生的趋势是，人工智能的能力正逐渐延伸到智能终端，智能手机、空调，机器人、扫地机、安防监控摄像头，甚至街上的灯泡， 45 33815 45 15288 0 0 2415 0 0:00:14 0:00:06 0:00:08 3033很多设备端都将会拥有人工智能的能力。

“第一，每个人都有隐私方面的需求。很多企业与个人不愿意把私密的数据都传到云端。第二，可靠性需求。如果数据需要不远万里传至云端，再下载到手机、空调、冰箱等终端设备中，就容易出现差错，造成应用的不可靠。第三，实时性需求。用户需要实时、快捷的处理过程，他们无法接受刷脸认证或者照相自动场景识别功能的延迟。而实时性也需要通过本地化的人工智能才能实现。”这些需求都在推动人工智能在终端侧的部署。

而设备端的人工智能也提出了一些新的要求，其中很重要的是对于功耗和热效率的严苛要求。

沈劲在演讲当中表示：“今天我们在云端的人工智能可以说是暴力计算，超算中心非常庞大。我们与很多人工智能创业公司交流时，这些公司往往会告诉我们它的操作中心有多么强大，拥有3000块甚至5000块GPU进行运转，似乎是越多越好。第二，云端人工智能拥有大数据，把上亿张图片储存在云端。第三，云端人工智能的深度学习层次在不断发展。2015年底时，处理的层次只有一百层，2016年这一数据增长到一千层。这是复杂的深度学习模型。未来，如果人工智能发展到手机、空调、汽车等终端设备当中，我们的要求会发生根本性变化。我们既要求有云端人工智能的能力，也需要将设备体积、功耗、热效率掌控在一定范围之内，而这就是我们在设备端人工智能方面面临的一些新挑战。”

正是由于设备端人工智能才刚刚开始，很多方面还存在着很多的新的挑战，所以，这也将会成为创业和投资的新热点。

“人+机器”或许是最佳组合

随着人工智能的发展，一些现实中的工作岗位开始被人工智能（机器）所替代，这也引发了外界对于“人将被人工智能（机器）替代”的忧虑。

对此，沈劲认为，这样的忧虑过于悲观，其实“人+机器”才是最佳组合。

为了说明这个观点，沈劲举了一个例子：“国际象棋大师卡斯帕罗夫被‘深蓝’打败以后，组织了‘自由式’国际象棋比赛。所谓的‘自由式’，就是人和计算机自由组队。可以是多个人组队与计算机对战，也可以是人+计算机组队与计算机对战，比赛最后冠军不是最厉害的机器也不是最厉害的棋手，而是业余的棋手与不是最强的计算机组合的队伍。我觉得这给了我们一个启示：‘人+机器’可能是今后一个很重要的工作方式——不完全是人，也不完全是机器。未来，有一些工种可能会被替代，但有些行业却并非如此。以同声传译为例，同声传译需要有人做一定的把控，尤其是给高级别会议翻译，这就是要人和机器的组合。关键场合完全靠机器也不行。”

那么如何才能够更好地发挥出人与机器组合的更大潜力？这或许也将是未来一个创业和投资的新方向。

5G+人工智能开启物联网第二春

物联网其实很早就有过一波发展热潮。比较典型的一个事件就是，2009年8月，时任国务院总理温家宝在无锡视察时指出，“要在激烈的国际竞争中，迅速建立中国的传感信息中心或‘感知中国’中心”。在此之后，物联网也经过了高期望值与冷却期。现在，物联网正处于稳定的爬坡、成长阶段。可喜的是物联网如今的发展遇到了两股大的推力——5G和人工智能。

沈劲表示：“海量的物联网设备接入是5G的三大应用场景之一，NB-IoT（蜂窝窄带物联网）、eMTC等技术使物联网接入具有高统一性，长待机时间，低芯片成本。这一技术发展起来以后对物联网来说是很强劲的一股风。第二股风是物联网+人工智能，通过这一结合，物联网的价值更明显地体现出来。”在这两股强风的推动之下，物联网领域又迎来了新的发展契机和投资机会。

据介绍，高通目前就已经投资了多家物联网+人工智能的企业。比如，高通有投资国内视频门铃企业——“移康科技”，视频门铃通过摄像头和手机相连接，让用户能够看到门口客人的图像，并与其对话，这是一款小而实用的应用，属于物联网或者智能家居的范畴。如今，这一应用又加上了人工智能的“刷脸”功能，其应用价值又有了新的提升。

在工业物联网方面，今年的高通创投红杉资本前沿科技创业大赛中，有一家公司利用人工智能进行消防，也就是火警的预报。该公司采集了办公大厦里各个家电的参数，通过参数实时分析告诉住户某种电器造成火灾的风险程度，以此来指导消防工作，这样的应用现在也逐渐开始推广。

“我认为物联网+人工智能是物联网发展的第二股风，这一结合使物联网的价值有了明显地提升。”沈劲非常肯定的说到。

作者：芯智讯-浪客剑

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